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贺辉红中国证券报新兴市场普遍不给力A股捉迷藏行情能持续多久

发布时间:2021-10-19 19:33:18 阅读: 来源:臭味剂厂家

贺辉红中国证券报:新兴市场普遍不给力A股捉迷藏行情能持续多久

贺辉红中国证券报:新兴市场普遍不给力A股捉迷藏行情能持续多久 更新时间:2011-2-11 9:37:21   外围新兴市场特别是港股市场,近期表现可谓相当不给力。在兔年开门黑急跌后,本周四港股再度下挫455点,中国台湾股市则下跌170余点。环顾其他新兴市场,也大多表现乏力。但在这种背景下,A股的表现却出乎意料。在国内加息、外围急挫的背景下,昨日A股市场反手做多,大盘全天上涨近1.59%,有人戏称这是市场在和投资者“捉迷藏”。分析人士认为,从近两年的行情看,A股与外围市场呈跷跷板走势已不鲜见,A股之所以强势,可能与其相对涨幅落后有关,但A股市场的独立走势能延续多久仍要打个问号。

新兴市场急跌 A股独稳

兔年的开局对大多数新兴市场投资者来说是个噩梦。由于上市公司腐败丑闻不断,通货膨胀居高不下,政府采取的利率政策又非常严厉,进入2011年以来,亚洲第三大经济体印度的股市已经下跌14.81%,成为全球股市中今年以来跌幅仅次于埃及的股市,近期更是收出五连阴;亚洲近两年表现强劲的印尼股市今年以来亦下跌近9%,近两日持续下跌;而巴西圣保罗IBOVESPA指数今年以来也下跌近7%,目前仍处于跌势之中。

更值得关注的是香港股市,兔年开局三连阴的走势让投资者感到了一丝凉意。有分析人士认为,港股走势趋弱,主要原因有三:一是内地加息,对香港地产股打击较大,而香港市场地产股所占权重较大,近期长江实业、新鸿基地产的确有较大抛压;二是欧元同业拆借利率近期持续飙升,外围资金逐渐紧张,1周欧元LIBOR本周三暴涨14.84%,达到0.9675%,几乎是2009年中以来的最高水平;三是外围新兴市场获利回吐的势头明显,过去两年其他新兴市场的表现要明显好于A股,随着发达经济体的复苏,新兴市场也到了“收割期”。

只是令人奇怪的是,A股市场的走势却出乎很多人的意料。从数据来看,申万一级行业昨日无一下跌,沪指更是出现了今年以来少见的反弹幅度,而其宏观背景恰恰是国内加息、房地产调控力度越来越大、通胀预期有所升温。微观层面,反弹较大的板块则大多是应当早在春节前先行炒作的节日消费题材。业内人士认为,如果按照博弈思维,是主力在跟中小投资者“捉迷藏”。

异常行情背后有何逻辑

应该说,刚刚过去的加息应该加重了流动性的趋紧预期。在这一先决条件下,按常理资产价格应该往下走。但A股的走势却出乎意料的强劲,这其中的逻辑是什么?分析人士认为,A股与外围股市走势相背离,已经不是第一次。这其中不外乎两种逻辑:一是外围市场与国内市场有堵墙,二是一些资金在两者之间来回做套利交易。

其实,从国内的情况来看,目前看多A股的理由的确也不少。首先,短期内,国内的银行间同业拆借利率在往下走,而一季度又是银行集中放贷期,2月份更是值得期待,此时不抓紧时间炒一把,越往后机会可能越少;其次,由于房地产调控越来越严,第三套房几乎到了全面限购的地步,房地产市场的资金部分将流向股市;第三,目前股市存在一定的吸引力,如果2011年上市公司业绩增速能够达到15%,在极端情况下,上证指数跌破2600点的可能性也并不大。此外,目前市场还流行一种观点,那就是如果美国经济复苏,其通胀势必启动,也将引致美国加息,这一趋势将减轻人民币的升值压力,也将由此减轻热钱流入的压力,到时候,紧缩的货币政策将会放松,而这一时点可能在今年下半年到来,股市提前炒作也是理所当然。

而从技术层面来看,昨日的反弹动能是足够充分的,也就是说,短线还可能延续反弹势头。但也会很快碰到两个阻力位:一是60天均线,二是60周均线。能否突破这两根均线并扭转其下跌势头,也依然充满变数,主要原因依然是流动性收紧叠加着后股改时代的筹码扩容压力。

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