臭味剂厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
臭味剂厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

招商银行600036季报点评公司经营思变业绩平稳滴眼液

发布时间:2019-09-20 17:49:41 阅读: 来源:臭味剂厂家

招商银行(600036)季报点评:公司经营思变 业绩平稳

1.事件 公司发布2013年三季报,实现营业收入975亿元,同比增长14.5%;实现归属于母公司净利润约395亿元,同比增长13.5%。EPS1.57元。盈利增速符合预期。 2.我们的分析与判断:三季度营业收入环比增长0.8%,利息净收入平稳增长,主要受市场利率影响的票据价差及债券收益收窄影响:1)三季度利息净收入环比增加3%,其中生息资产日均余额环比增长7.5%;2)三季度手续费净收入环比回落1.9%,同比增长53.3%;3)费用控制表现良好,三季度成本收入比31.3%,较上年同期下降3.4个百分点;4)三季度信用成本0.60%,拨备支出同比增长140%。 平均资产增速提速。受制于存款增势放缓和流动性偏紧,三季度总资产环比增长2%,但风险资产环比增长4.6%,生息资产日均余额环比增长7.5%。三季度贷款投放751亿,648亿投向小型和微型企业。存款增长略显乏力,三季度存款较二季末增加71亿,同业存放增加937亿。前三季度境内客户贷款定价与上半年持平,整体定价能力保持平稳。三季度净息差2.73%,环比下降12BP,主要受同业摊薄和同业利率上行影响。预计四季度公司总资产保持平稳增长,净息差持平。 手续费收入保持良好增长态势。三季度手续费收入同比增长53%。主要是托管及其他受托业务佣金、银行卡手续费收入增加。公司金葵花及以上客户数较年初增长12.83%。理财产品余额6,436.64亿元,非标准化债权资产的余额为1,356.28亿元。 ? 拨贷比略升,后续需加大计提力度。三季末不良率0.79%,环比上升8BP,预计三季度公司核销力度很小。三季末拨贷比2.21%,考虑到达标要求,未来三年需要将信用成本保持在0.50%以上。 3.投资建议 公司继续将贷款向小企业、小微企业倾斜,整体定价水平保持平稳。二季度以来,管理层变动后费用控制力度明显加强、实际资产增速加快。受限于当前流动性环境,三季度规模增速带来的收入贡献受到限制。公司资本优势的发挥有赖于风险偏好的调整和业务模式的创新。维持"谨慎推荐"评级。 预计公司13/14年实现净利515/583亿元,同比增长13.9%/13.2%,对应EPS 为2.06/2.33元。对应各年PE 为5.3x/4.7x,PB 为0.99x/0.86x。(来源:中国财经)

综改年山西国税减免退税117亿元

任志强明年楼市恶化说警醒谁

瑞银中国房地产下滑背后是结构性拐点